Por: Rodrigo Lama, Chief Business Officer de la fintech latinoamericana Global66.
Bogotá, 08 de julio. Comenzamos la semana con un comportamiento mixto en los mercados globales, reflejando una creciente cautela por parte de los inversionistas. Esta actitud responde principalmente a la moderación en las expectativas de recortes de las tasas por parte de la Reserva Federal, tras la publicación de sólidas cifras de empleo correspondientes al mes de junio, las cuales evidencian una economía estadounidense aún robusta en esta materia. A esto se suma la reciente aprobación en el Congreso de la denominada “One Beautiful Bill”, una ley que eleva el techo de deuda y reduce los impuestos a la renta entre otros, medida que si bien busca impulsar el crecimiento económico, también ha encendido alertas respecto al evidente deterioro de las cuentas fiscales de Estados Unidos en el mediano plazo.
En este contexto, los principales índices bursátiles estadounidenses intensificaron sus caídas durante la mañana del lunes, tras las declaraciones del presidente Donald Trump, quien anunció la imposición de nuevos aranceles a partir del 1 de agosto. La medida afectaría a más de 10 países, incluyendo a Japón y Corea del Sur, dos de sus principales socios comerciales. Este anuncio generó una inmediata reacción negativa en los mercados, al reavivar temores sobre un eventual resurgimiento de tensiones comerciales a escala global, lo que podría repercutir negativamente en la inflación y retrasar el ciclo de ajuste de tasas de interés por parte de la FED.
Por su parte, el Índice Dólar (DXY) reaccionó con una fuerte apreciación frente a las monedas emergentes latinoamericanas, en un entorno donde los principales commodities de exportación registraron caídas significativas. En este escenario, el peso chileno fue la moneda más castigada entre sus pares, acumulando una depreciación superior al 1,2% frente al dólar, mientras que el peso colombiano sufría una caída similar pero en menor magnitud.
Perspectivas a Corto Plazo
A pesar del repunte reciente en la volatilidad y del dólar actuando temporalmente como activo refugio, impulsado por el retorno de la incertidumbre tras los anuncios arancelarios del presidente Donald Trump, mantenemos una visión estructuralmente bajista para la divisa estadounidense en los próximos meses. Esta perspectiva se fundamenta en el inicio del ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Adicionalmente, se evidencia un progresivo alejamiento de los inversionistas institucionales respecto a los bonos del Tesoro de EE. UU., en un contexto de creciente preocupación por la sostenibilidad fiscal del país. Estas dudas se han intensificado tras la reciente aprobación del aumento del techo de la deuda, lo que ha reforzado los cuestionamientos sobre la credibilidad del dólar como activo de reserva global.