Lara Castleton, directora de Construcción y Estrategia de Cartera en EE.UU. de Janus Henderson
El empleo mensual en Estados Unidos volvió a superar con creces las expectativas, con un aumento espectacular de 147.000 puestos de trabajo antes del fin de semana festivo del 4 de julio. El desempleo también descendió al 4,1%, por debajo del mes anterior y de las expectativas del mercado, que lo situaban en el 4,3 %.
Estas cifras demuestran la resistencia de la economía a pesar de las expectativas de desaceleración debido a la incertidumbre arancelaria y fiscal. Aunque muchos no querrán creer que con esto consolida un mercado laboral fuerte, especialmente tras los datos negativos de ADP, lo que sí consolida es que la Fed no tiene datos para plantearse un recorte de tasas en julio. Por lo tanto, los mercados de bonos están revalorizando los rendimientos al alza, y los inversores deben seguir pensando en una subida más prolongada.
Aunque los mercados de valores tardarán algún tiempo en asimilar la fiabilidad y el impacto de esta sorpresa al alza, hay que tener muy presente que el hecho de que los mercados alcancen máximos históricos en el entorno actual debería justificar un optimismo cauteloso, independientemente de estas cifras.
El reequilibrio a mitad de año hacia valores de calidad y gran capitalización, al tiempo que se buscan valoraciones razonables y buenas perspectivas de beneficios a nivel mundial, puede ayudar a proporcionar resistencia si se producen sorpresas a la baja.