{"id":9741,"date":"2024-07-30T20:33:46","date_gmt":"2024-07-31T01:33:46","guid":{"rendered":"https:\/\/economiaconedmer.com\/economiaenserio\/?p=9741"},"modified":"2024-07-30T22:06:51","modified_gmt":"2024-07-31T03:06:51","slug":"geopolitica-menor-consumo-e-inflacion-asusta-al-mercado-de-valores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiaconedmer.com\/economiaenserio\/07\/30\/geopolitica-menor-consumo-e-inflacion-asusta-al-mercado-de-valores\/el_bolsillo\/2024\/","title":{"rendered":"Geopol\u00edtica, menor consumo e inflaci\u00f3n asustan al mercado de valores"},"content":{"rendered":"\n

Seg\u00fan encuesta de Natixis Investment Managers, aunque la mayor\u00eda cree que el riesgo de recesi\u00f3n mundial ha quedado atr\u00e1s, dos tercios (67%) piensan que los mercados son demasiado optimistas.<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

Bogot\u00e1, 30de julio de 2024 \u2013 <\/strong>Con la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y el temor a una recesi\u00f3n mundial, el primer semestre ha tenido un comienzo de a\u00f1o positivo, pero aun as\u00ed casi 7 de cada 10 estrategas (67%) del Grupo Natixis y sus filiales creen que los mercados pueden ser demasiado optimistas de cara a un incierto segundo semestre.<\/p>\n\n\n\n

Las opiniones de 30 estrategas de mercado, gestores de carteras, analistas de investigaci\u00f3n y economistas de todo el Grupo Natixis, incluidos 11 de sus gestores de inversi\u00f3n afiliados a partir de junio de 2024, muestran que todas las miradas est\u00e1n puestas en Estados Unidos en el segundo semestre, a medida que se acercan las elecciones presidenciales.<\/p>\n\n\n\n

Inversores mantienen cautela <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Aunque el 73% de los estrategas encuestados cree que el riesgo de recesi\u00f3n mundial es nulo (10%) o bajo (63%), la incertidumbre persiste. El 74% de los encuestados ve las elecciones presidenciales estadounidenses como un riesgo medio (37%) o alto (37%) para los inversores en el H2, ya que el 77% afirma que las elecciones son importantes para los mercados. El 60% cree que es m\u00e1s probable que las elecciones estadounidenses pesen sobre el mercado que lo apoyen, sin embargo, 3 de cada 10 (30%) piensan que las elecciones son m\u00e1s ruido que una se\u00f1al para los mercados. La inflaci\u00f3n, que ha vuelto a ser un problema en un a\u00f1o electoral por primera vez en d\u00e9cadas, figura entre los principales temores de los estrategas. Y, en relaci\u00f3n con esto, al 47% le preocupa la \u00abpolitizaci\u00f3n\u00bb de la Reserva Federal a la hora de tomar decisiones sobre recortes de tipos.<\/p>\n\n\n\n

Aunque la inflaci\u00f3n ha seguido disminuyendo en el primer semestre, los estrategas siguen consider\u00e1ndola un riesgo potencial para los inversores: s\u00f3lo el 7% cree que la Reserva Federal alcanzar\u00e1 su objetivo a finales de a\u00f1o, y a 4 de cada 10 (40%) les preocupa que una inflaci\u00f3n inesperada pueda frenar la subida del mercado. Al 77% le preocupa que los tipos sigan subiendo durante m\u00e1s tiempo. El 70% espera dos recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE) en la segunda mitad del a\u00f1o, el 67% espera dos recortes por parte del Banco de Inglaterra (BOE), mientras que s\u00f3lo el 37% espera lo mismo en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

Geopol\u00edtica<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El 80% de los encuestados teme que la geopol\u00edtica sea un viento en contra en el segundo semestre con la guerra de Ucrania, el conflicto entre Gaza e Israel y las actuales relaciones entre EE.UU. y China.   De hecho, el 47% cree que los conflictos geopol\u00edticos podr\u00edan poner fin al actual repunte de los mercados.<\/p>\n\n\n\n

La deuda p\u00fablica tambi\u00e9n pesa en la mente de los estrategas. El 70% afirma que el d\u00e9ficit p\u00fablico es importante a la hora de evaluar los mercados. Mientras que el 53% piensa que, aunque los niveles de deuda son sostenibles ahora, suponen una amenaza a largo plazo para la econom\u00eda, el 37% cree que los niveles de deuda ya son insostenibles.<\/p>\n\n\n\n

En busca de alfa en un contexto de incertidumbre <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Dos tercios (67%) de los encuestados creen que el mercado de valores estadounidense ofrecer\u00e1 a los inversores el mayor potencial de rentabilidad en el segundo semestre, mientras que s\u00f3lo el 10% considera que el mayor crecimiento proceder\u00e1 del Reino Unido y s\u00f3lo el 3% de Europa. Dos tercios (67%) creen que el crecimiento superar\u00e1 al valor, y m\u00e1s de 7 de cada 10 (73%) piensan que las grandes capitalizaciones superar\u00e1n a las peque\u00f1as.<\/p>\n\n\n\n

Aunque creen que los rendimientos estar\u00e1n menos concentrados, el 60% opina que el sector de las tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n ser\u00e1 el m\u00e1s rentable de EE.UU. en el segundo semestre. Sin embargo, s\u00f3lo el 10% cree que la tecnolog\u00eda proporcionar\u00e1 los mejores rendimientos en Europa. All\u00ed, se espera que el sector financiero (20%) obtenga buenos resultados, seguido del sanitario (17%).<\/p>\n\n\n\n

En renta fija, la subida de tipos ha hecho resurgir a los bonos. Los estrategas est\u00e1n divididos en cuanto a d\u00f3nde creen que puede estar el mejor potencial de rentabilidad cuando analizan el mercado estadounidense, pero todas sus principales selecciones indican una preferencia por la calidad crediticia, ya que el mismo n\u00famero (23%) aboga por que la deuda p\u00fablica a corto plazo, la deuda p\u00fablica a largo plazo y las empresas con grado de inversi\u00f3n ofrezcan las mejores rentabilidades en el segundo semestre. En Europa, el 27% considera que las empresas con grado de inversi\u00f3n de los mercados desarrollados tienen el mejor potencial de rentabilidad.<\/p>\n\n\n\n

Son menos los que consideran que el equilibrio entre riesgo y rentabilidad favorece a los bonos con mayor exposici\u00f3n al riesgo de cr\u00e9dito, ya que s\u00f3lo el 13% cree que los bonos de alto rendimiento o la deuda de mercados emergentes en divisas fuertes ofrecer\u00e1n las mejores rentabilidades.<\/p>\n\n\n\n

Efectivo, tipos y bonos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La subida de los tipos de inter\u00e9s ha llevado a muchos inversores particulares a recurrir a los instrumentos a corto plazo que ofrecen los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s elevados desde principios de siglo. Pero los estrategas de Natixis se apresuran a recordar a los inversores particulares que no hay almuerzo gratis cuando se trata de invertir.<\/p>\n\n\n\n

Cuando se les pregunt\u00f3 por los principales riesgos que presenta el efectivo y que los inversores podr\u00edan estar pasando por alto, el 53% de los encuestados afirmaron que se pueden encontrar rentabilidades m\u00e1s atractivas en otros lugares: prueba de ello son las rentabilidades del primer semestre del 14,48% del S&P 500, del 18,13% del NASDAQ, del 5,7% del FTSE, del 6,77% y del 18,28% del Nikkei.<\/p>\n\n\n\n

No hay quien pare a la inteligencia artificial<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La IA generativa ha sido un catalizador del crecimiento tecnol\u00f3gico desde finales de 2022. Los estrategas predicen que la IA tendr\u00e1 un impacto significativo en los mercados en los pr\u00f3ximos dos-cinco a\u00f1os, con un 73% sugiriendo que alterar\u00e1 los patrones tradicionales del mercado y un 77% creyendo que acelerar\u00e1 el day trading.<\/p>\n\n\n\n

El 97% sigue pensando que la IA tiene que desarrollar todo su potencial, al tiempo que entiende que conlleva riesgos: el 93 % cree que las capacidades cada vez mayores de la IA aumentar\u00e1n el potencial de fraude y estafa durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de los mercados, los estrategas piensan ahora en su impacto a largo plazo en sus propias pr\u00e1cticas empresariales. El 80% cree que la IA ayudar\u00e1 a descubrir nuevas oportunidades que de otro modo ser\u00edan indetectables, y el 70% piensa que ayudar\u00e1 a detectar riesgos desconocidos.<\/p>\n\n\n\n

Diversificar las carteras<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Dado el complejo panorama para el segundo semestre del a\u00f1o, se espera que las inversiones alternativas desempe\u00f1en un papel de diversificaci\u00f3n en las carteras. Seis de cada diez (60%) estrategas encuestados piensan que una cartera compuesta por un 60% de renta variable, un 20% de renta fija y un 20% de alternativas superar\u00e1 a la cartera tradicional 60\/40 en el segundo semestre.<\/p>\n\n\n\n

Las preferencias por las estrategias que ofrecen mayores niveles de diversificaci\u00f3n y protecci\u00f3n frente al riesgo son ligeramente superiores a las de aquellas con potencial para aumentar la rentabilidad. Los metales preciosos y las estrategias de rentabilidad absoluta (17% en EE.UU., 20% en Europa para ambas) indican que los estrategas ven el potencial de estos mitigadores de riesgo tradicionales para ofrecer tanto protecci\u00f3n a la baja como, en el caso de los metales preciosos, una cobertura continua frente a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Un n\u00famero ligeramente inferior de estrategas ve potencial para que la deuda privada (13% en EE.UU., 13% en Europa) y el capital riesgo (17% en EE.UU., 10% en Europa) proporcionen rendimientos a los inversores en el segundo semestre.<\/p>\n\n\n\n

Inversi\u00f3n sostenible<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El 100% de los estrategas de Natixis est\u00e1 de acuerdo en que la pol\u00edtica seguir\u00e1 dividiendo la opini\u00f3n sobre las inversiones sostenibles, sin embargo, en los pr\u00f3ximos dos a cinco a\u00f1os, la mitad de los encuestados cree que el destino de la inversi\u00f3n sostenible estar\u00e1 determinado por los inversores, ya que la demanda de los consumidores superar\u00e1 la presi\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n

Con la inversi\u00f3n sostenible en el centro de un fuerte sentimiento pol\u00edtico, el 57% cree que las normativas relacionadas con estas inversiones se reforzar\u00e1n, pero no se espera que sean coherentes a escala mundial, ya que s\u00f3lo el 10% piensa que la UE y EE.UU. se alinear\u00e1n en cuanto a requisitos normativos, definiciones y marcos de informaci\u00f3n. Sin embargo, dos tercios (67%) creen que las puntuaciones ESG de los proveedores de datos converger\u00e1n, lo que significa que habr\u00e1 menos actores en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

El 60% de los estrategas espera que la inversi\u00f3n de impacto siga expandi\u00e9ndose y el 50% cree que los gestores de activos necesitar\u00e1n tener un compromiso neto cero para ganar negocio en Europa y Asia, aunque s\u00f3lo 2 de cada 10 (20%) cree que la inversi\u00f3n sostenible se adoptar\u00e1 como un est\u00e1ndar integrado en todas las estrategias de cartera en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

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